Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi

VaR và CVaR Giá trị chịu rủi ro và tổn thất đuôi

VaR trả lời 'mức lỗ bị vượt qua bao nhiêu phần trăm số kỳ', CVaR trả lời 'khi đã vượt thì lỗ trung bình bao nhiêu'. Câu thứ hai mới là câu quan trọng.

Hướng dẫn Công thức API

VaR 95% 32,897,072.50

CVaR 95% 41,254,256.27

VaR (% giá trị) 3.29%

Tổng quan Biểu đồ Bảng số liệu Công thức Hướng dẫn

VaR và CVaR theo mức tin cậy

VaRCVaR

CVaR luôn nằm trên VaR vì nó là tổn thất TRUNG BÌNH khi đã vượt ngưỡng, không phải bản thân ngưỡng. Khoảng cách giữa hai đường là độ sâu của đuôi.

Diễn giải nhanh

VaR 95% = 32,897,072.50

Nghĩa là 5% số kỳ sẽ lỗ NHIỀU HƠN con số này. VaR không nói lỗ bao nhiêu trong những kỳ đó — đó là câu hỏi CVaR trả lời.

CVaR 95% = 41,254,256.27, cao hơn VaR 25%

Tổn thất trung bình khi đã rơi vào vùng đuôi. Đây là con số nên dùng để định cỡ vốn dự phòng.

Giả định phân phối CHUẨN

Lợi suất thật có đuôi béo, nên cả hai con số trên gần như chắc chắn đánh giá THẤP tổn thất trong khủng hoảng. Coi đây là sàn của tổn thất có thể, không phải trần.

Khi nào con số này sai: Giả định phân phối CHUẨN. Lợi suất thật có đuôi béo, nên con số này gần như chắc chắn đánh giá THẤP tổn thất trong khủng hoảng. CVaR (tổn thất trung bình khi đã vượt VaR) là thước đo trung thực hơn.

Chi tiết

Ý nghĩa VaR	5% số kỳ sẽ lỗ nhiều hơn con số này
z-score	-1.6449

VaR và CVaR theo mức tin cậy

VaRCVaR

CVaR luôn nằm trên VaR vì nó là tổn thất TRUNG BÌNH khi đã vượt ngưỡng, không phải bản thân ngưỡng. Khoảng cách giữa hai đường là độ sâu của đuôi.

Toàn bộ chỉ số

Ý nghĩa VaR	5% số kỳ sẽ lỗ nhiều hơn con số này
z-score	-1.6449

Công thức đang dùng

VaR = |μ + z·σ|·V · CVaR = |μ − σ·φ(z)/(1−c)|·V

Đây là công thức thật mà mã nguồn chạy, không phải mô tả gần đúng. API tại /api/v1/tools/var-node gọi đúng hàm này, nên kết quả trên trang và qua API không thể lệch nhau.

Cách dùng

Điền tham số ở cột trái. Mọi ô đã có sẵn giá trị ví dụ chạy được, nên bạn có thể bấm Tính ngay trước rồi sửa sau.
Đọc thẻ số ở trên cùng, rồi mục Diễn giải nhanh để biết con số đó nói gì.
Đọc dòng “Khi nào con số này sai” trước khi dùng kết quả để quyết định — đó là giả định vỡ đầu tiên.

Giới hạn chung. Công cụ này tính đúng công thức của nó trên dữ liệu bạn đưa vào. Nó không kiểm tra dữ liệu của bạn có phù hợp với giả định của phương pháp hay không — phần đó vẫn là việc của người dùng, và mục “sai ở đâu” bên dưới trang liệt kê các chỗ hỏng thường gặp.

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi là gì

Conditional VaR — còn gọi là Expected Shortfall — trả lời câu hỏi VaR bỏ qua: khi đã vượt ngưỡng VaR thì lỗ trung bình là bao nhiêu. Nó luôn tệ hơn VaR và luôn trung thực hơn.

Làm thế nào

Tính VaR ở mức tin cậy c trước.
Lấy trung bình các tổn thất trong nhóm đã vượt VaR.
Với phân phối chuẩn có công thức đóng; với dữ liệu thật nên tính trực tiếp từ đuôi.

Đo bằng chỉ số nào

CVaR	tổn thất trung bình trong nhóm xấu nhất
CVaR / VaR	tỷ lệ càng lớn thì đuôi càng béo

Sai ở đâu

Phần quan trọng nhất của trang này. Một phương pháp được mô tả mà không nói chỗ nó hỏng là phiên bản quảng cáo của phương pháp đó.

! Ư

! ớ

! c

! l

! ư

! ợ

! n

! g

! C

! V

! a

! R

! t

! ừ

! í

! t

! q

! u

! a

! n

! s

! á

! t

! đ

! u

! ô

! i

! .

! V

! ớ

! i

! 5

! 0

! n

! g

! à

! y

! v

! à

! c

! =

! 9

! %

! ,

! b

! ạ

! n

! c

! h

! ỉ

! c

! ó

! 5

! q

! u

! a

! n

! s

! á

! t

! đ

! ể

! l

! ấ

! y

! t

! r

! u

! n

! g

! b

! ì

! n

! h

! .

Câu hỏi thường gặp

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi là gì?

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi được làm như thế nào?

1. Tính VaR ở mức tin cậy c trước. 2. Lấy trung bình các tổn thất trong nhóm đã vượt VaR. 3. Với phân phối chuẩn có công thức đóng; với dữ liệu thật nên tính trực tiếp từ đuôi.

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi hay sai ở đâu?

Ư ớ c l ư ợ n g C V a R t ừ í t q u a n s á t đ u ô i . V ớ i 5 0 0 n g à y v à c = 9 9 % , b ạ n c h ỉ c ó 5 q u a n s á t đ ể l ấ y t r u n g b ì n h .

Đo conditional var (cvar) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi bằng chỉ số nào?

CVaR — tổn thất trung bình trong nhóm xấu nhất; CVaR / VaR — tỷ lệ càng lớn thì đuôi càng béo.

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi trên QuantHub đã dùng được chưa?

Đã chạy được: công cụ tính toán thật trên nền tảng này.

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi

VaR và CVaR Giá trị chịu rủi ro và tổn thất đuôi

VaR và CVaR theo mức tin cậy

Diễn giải nhanh

Chi tiết

VaR và CVaR theo mức tin cậy

Toàn bộ chỉ số

Công thức đang dùng

Cách dùng

Conditional VaR (CVaR) — tổn thất kỳ vọng ở đuôi là gì

Làm thế nào

Đo bằng chỉ số nào

Sai ở đâu

Mô hình định lượng dùng trong Trading

Câu hỏi thường gặp

Chủ đề khác trong Risk